中证报评论员近日提出“捕捉属于中国资本市场的时代红利”，这一观点在体育领域同样具有鲜明的现实指向。伴随中国经济结构升级与消费升级，体育产业正成为资本市场关注的朝阳板块之一，从三大球职业联赛到马拉松、电竞、冰雪运动再到青少年培训、体育装备制造，体育正与资本、科技、城市更新深度交织，形成独具中国特色的产业图景。站在“体育强国”与“资本市场高质量发展”两大国家战略的交汇点，中国体育正迎来一轮以制度完善、需求扩容和科技赋能为核心的新一代红利期，这一红利既是中国资本市场的时代机遇，也是体育产业长期价值重估的关键窗口。
中国体育产业的体量与增速，是观察这轮时代红利的直观切口。近年来，国务院及相关部委多次出台促进体育产业和体育消费的政策，体育被明确为“国民经济支柱性产业”的培育对象，各地将体育列为城市新名片和新赛道。中证报评论指出，资本市场要更好服务国家战略，优化资源配置，而体育恰恰连接健康中国、全民健身、城市消费升级与国际形象塑造等多个维度，具备天然的政策支撑和社会关注度。从A股市场看，体育用品、智能穿戴、场馆运营、赛事运营、体育传媒、电竞等细分赛道公司逐步扩容，部分企业在营收与市值上双双迈入新台阶，折射出资金对体育长期成长性的认可。
大型综合性运动会既是竞技舞台，也是观察体育与资本互动的窗口。杭州亚运会、成都大运会等重大赛事在筹办和举办过程中，推动城市基础设施完善、智慧场馆建设、体育消费集群式爆发，叠加数字人民币试点、智能安防、云转播等技术应用，为体育资产与数字经济的结合提供了现实样本。赛事背后，赞助商、转播权、票务、周边文创、城市文旅联动等形成完整产业链，相关上市公司通过赛事权益与品牌曝光获得估值溢价。中证报评论员所强调的“制度型开放”“高质量发展”，在体育赛场外同样具有镜像——体育正成为中国城市对外展示软实力、对内激发消费动能的“超级IP”，而资本市场则为这一IP的孵化与放大提供金融支撑。
若将视野拉向更宽的时间轴，中国职业体育的商业化探索正在进入“深水区”。中超联赛在经历过度烧钱和阶段性波动后，正在回归理性，以联赛治理现代化、青训体系重建、财务监管加强为抓手，尝试构建可持续商业模式。篮球方面，CBA通过联盟公司化运作、转播权集中开发、赞助矩阵扩展等方式，逐步接近国际成熟联赛的商业架构。排球、乒乓球、羽毛球等传统优势项目也在探索职业联赛品牌化运营，通过引入社会资本、优化联赛版权分配来扩大整体“盘子”。这些结构性变化，本质上是治理现代化为体育资产定价提供更清晰、更可预期的制度基础，而这正是中证报所强调的资本市场时代红利的关键变量：只有规则更透明、权责更清晰，体育商业模式才能在资本市场中被更好定价和放大。
体育消费升级，是另一重值得资本紧盯的时代红利。在“健康中国”与“全民健身”战略引导下，从一城一卡通的健身年卡，到社区球馆、五人制球场、夜跑公园、滑雪场，再到露营+运动、路跑+文旅的“微度假”新业态，居民体育消费逐渐从看比赛向“自己上场”转变，消费频次与客单价持续抬升。马拉松赛事在全国遍地开花，城市以“跑”为媒打造城市品牌，赛事运营公司在赞助整合、路线设计、周边产品上持续创新；冰雪产业在冬奥会带动下从“南展西扩东进”迈向全国开花，滑雪装备、冰雪旅游、冰雪培训、冰雪演艺构成多维业态。对于资本市场而言，这意味着体育不再只是“短期热点”，而是与居民消费结构长期变化相绑定的“慢牛赛道”，具备穿越经济周期的内在韧性。
科技赋能，让体育资产的想象空间被进一步拉长。5G+超高清直播、AR/VR观赛、数据分析与运动表现监控、智能穿戴设备、线上健身APP、虚拟训练系统、AI裁判与战术分析，这些此前更多被视为“科技概念”的元素，正在深度融入体育产业链。电竞产业作为典型代表，已在A股及港股资本市场形成相对成熟的生态：游戏研发商、赛事运营公司、直播平台、俱乐部以及外围硬件厂商共同构成“电竞经济带”，其观赛付费、道具经济、赞助植入等商业模式已被市场验证。与此传统体育也在向数字化要增量，例如职业联赛通过OTT平台拓展海外用户，通过数据平台服务教练决策与球迷互动，通过NFT、数字藏品尝试二级价值开发。资本市场若能精准捕捉科技在体育领域的落地节点，将有望分享这一轮“数字体育”的时代红利。
体育品牌与制造环节，亦是中国资本市场的重要“战场”。从运动鞋服到户外装备，从智能手表到筋膜枪，从瑜伽垫到家用跑步机，大量中国企业在全球供应链体系中扮演不可替代角色，并在品牌化道路上不断向价值链高端延伸。部分龙头公司通过赞助国家队、国际赛事、顶级运动员，完成“技术实力—品牌形象—资本价值”的三级跳，在海外收入占比、产品溢价能力上取得实质突破。这些企业登陆资本市场后，通过再融资、股权激励、并购整合等工具强化研发、拓展渠道，资本反过来加速企业的全球化布局和创新迭代，形成体育与资本的良性循环。中证报评论中所提倡的以资本市场服务实体经济高质量发展，在体育领域正表现为：资金不再只是“短期追热点”，而是助推企业在科技创新、品牌出海、管理升级上的长期投入。
城市维度的“体育红利”也日益凸显。越来越多的城市以体育为抓手推动旧城更新和产业转型：废旧厂房被改造为综合体育园区，老旧体育场馆升级为智慧运动中心，沿江沿海地带通过骑行绿道与跑步道串联起文旅资源。围绕这些项目，REITs、公募基金、产业基金等资本工具开始参与体育基础设施投融资，探索“运营收益+金融创新”的复合模式。中证报评论员所关注的“培育优质资产、丰富投资标的”，在体育赛道上正逐步落地，例如部分城市开始尝试将体育公园、综合场馆纳入基础设施公募REITs储备库，以长期稳定的现金流匹配养老金等长期资金需求。随着更多“可证券化”的体育资产出现，中国资本市场在体育领域的参与广度和深度有望进一步提升。
要真正捕捉属于中国资本市场的体育时代红利，仍需直面挑战。体育赛事的盈亏结构如何优化，版权保护与盗播治理如何加强，青训投入如何与商业回报形成正向循环，中小体育企业如何在规范治理的前提下对接多层次资本市场，投资者如何理性看待体育概念股的波动，这些问题都需要监管层、产业方与投资方共同探索。中证报评论强调，要在完善制度、增强透明度、防范风险的前提下释放红利，对体育赛道同样适用：既要鼓励创新、包容试错，也要警惕以“体育概念”为名的炒作泡沫，避免偏离体育强国与健康中国的战略主线。
从长远看，中国体育的故事，本质上是经济转型、人口结构变化、技术进步与文化自信多重因素交织的缩影。随着儿童青少年体教融合深化、中老年群体运动习惯养成、女性运动消费崛起，再叠加体育在校园、社区、家庭场景中的全面渗透，体育不只是“产业”，更是一种新型生活方式。资本市场若能在制度护航下，围绕体育用品制造、赛事运营、智慧场馆、数字内容、体育康养等方向布局耐心资本，就有望在未来十年共享体育强国进程中的长期回报。在“中证报评论员：捕捉属于中国资本市场的时代红利”的时代命题下，体育无疑是一条正在被重新估值、且具有中国独特发展逻辑的重要赛道，值得被时间和资本同时看好。
